Delphi Ventures 合伙人 José Maria Macedo 在 X 平臺發文表示，Ethena Labs 的效仿項目將面臨巨大挑戰。 Macedo 指出，未質押的 USDe 實際上起到了 sUSDe 基差收益的倍增作用，使得競爭對手難以匹敵。目前約 50%的 USDe 被質押，sUSDe 質押者獲得的收益是手動基差交易的兩倍。新進入者要具有競爭力，收益必須超過基差收益的兩倍加上 ENA 隱含收益和風險溢價。 Macedo 強調，Ethena 還擁有品牌、先發優勢等其他優勢，并預測模仿者將艱難地認識到穩定幣的強大網絡效應。 Macedo 同時披露，Delphi Ventures 投資了 Ethena，他個人持有 USDe 和 ENA。
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