設置科創成長層、試點IPO預先審閱機制、擴大第五套標準適用范圍、在創業板正式啟用第三套標準、大力發展科創債等，資本市場迎來一攬子支持科技創新的舉措。

6月18日，中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，推動科技創新和產業創新融合發展，需要更好發揮資本市場樞紐功能，證監會將聚焦提升制度的包容性和適應性，以深化科創板、創業板改革為抓手，著力打造更具吸引力、競爭力的市場體系和產品服務矩陣。

推出科創板改革“1 6”政策措施

吳清表示，新一輪科技革命和產業變革加速演進，對加快構建與之相適配的金融服務體系提出了新的更高要求。目前還存在不少短板弱項，主要體現在“三個不完善”，一是適應創新規律的資本形成機制不完善。二是滿足科技企業全生命周期金融需求的產品服務體系不完善。三是對創新的激勵約束機制不完善。

近年來，我國資本市場發生深刻結構性變化，有力促進了科技、資本、產業良性循環。同時，資本市場在有力服務科技創新和產業轉型升級過程中，也反過來促進了自身結構、效率和投資價值的不斷改善。

“科技創新、產業創新和資本市場發展相輔相成、相互成就，促進三者良性循環是當前和今后資本市場改革創新的重要主線，也是資本市場高質量發展的必由之路。”吳清說。

吳清表示，將繼續充分發揮科創板示范效應，推出進一步深化改革的“1 6”政策措施。具體包括， “1”在科創板設置科創成長層，并且重啟未盈利企業適用于科創板第五套標準上市，更加精準服務技術有較大突破、持續研發投入大、商業前景廣闊的優質科創企業，在強化信息披露、加強投資者適當性管理方面作出安排。

“6”即在科創板創新推出6項改革措施，包括對于適用科創板第五套標準的企業，試點引入資深專業機構投資者制度；面向優質科技企業試點IPO預先審閱機制；擴大第五套標準適用范圍，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用；支持在審未盈利科技企業面向老股東開展增資擴股等活動；完善科創板公司再融資制度和戰略投資者認定標準；增加科創板投資產品和風險管理工具等。

同時，證監會也將在創業板正式啟用第三套標準，支持優質未盈利創新企業上市。

強化股債聯動、壯大耐心資本

此外，證監會還將從加強股債聯動、壯大耐心資本和長期資本、支持科技型上市公司做優做強、構建更加開放包容的資本市場形態等方面提升制度的包容性和適應性。

進一步強化股債聯動服務科技創新的優勢，大力發展科創債，優化發行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創債ETF，積極發展可交換債、可轉債等股債結合產品。今天，證監會將批復全國首批2只數據中心REITs注冊，下一步將繼續支持科技企業利用知識產權、數據資產等新型資產開展資產證券化、REITs等融資，進一步盤活科技創新領域存量資產。

更大力度培育壯大耐心資本、長期資本，聚焦私募基金“募投管退”各環節卡點堵點，精準發力、暢通循環。積極推動社保基金、保險資金、產業資本參與私募股權投資，拓寬資金來源，推動基金份額轉讓業務試點轉常規，優化實物分配股票試點和“反向掛鉤”等機制，暢通多元化退出渠道。

支持科技型上市公司做優做強。證監會將不斷完善上市公司全鏈條的監管制度安排，將抓好“并購六條”和重大資產重組管理辦法落地，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序等新舉措落實，研究完善上市公司股權激勵實施程序，提升便利性和靈活度，推動上市公司持續提升核心競爭力和經營業績，在高質量發展中更好回報投資者。同時，依法從嚴監管，嚴懲違法輸送利益以及內幕交易、操縱市場等行為，堅決防止“渾水摸魚”，切實保護好中小投資者合法權益。

構建更加開放包容的資本市場形態。加快落實2025年資本市場對外開放一攬子重點舉措，包括進一步優化準入管理、投資運作等安排，將更多產品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權品種總數拓展到100個，與中國人民銀行共同研究推出人民幣外匯期貨，為實體企業更好管理匯率風險創造有利條件，會同相關方面推動液化天然氣期貨期權等產品上市，進一步增強各類外資參與中國資本市場的便利度，讓全球投資者更加順暢、更加充分地分享中國創新發展機遇。

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