我們對尿素后市推薦以逢低做多為主。從估值上看，當前尿素價格低位震蕩，上游利潤也處于相對較低水平，尿素估值并不貴；從驅動上看，我們認為下半年尿素價格可能的向上驅動有二：一是供給端有老舊裝置更新改造預期，尿素20年以上老舊裝置占比約20%，當前尿素綜合開工率在80%以上，閑置產能并不多；二是需求端出口有改善預期，中印關系緩和的背景下，較為看好9-10月的尿素出口。因此綜合來看我們建議關注01合約的逢低做多機會。(宏源期貨)

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