迄今為止，在數(shù)字資產(chǎn)交易領(lǐng)域，最正規(guī)的交易途徑是芝加哥商品交易所的比特幣期貨。這里的正規(guī)指的是他在傳統(tǒng)交易所交易，并且接受傳統(tǒng)中心化監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。
2017年12月18日，芝加哥商品交易所推出了基于芝加哥商品交易所CMCF比特幣，參考匯率的比特幣期貨及期貨合約，代碼是BTC，以美元現(xiàn)金結(jié)算。合約規(guī)模是五個(gè)比特幣，由CMCF比特幣參考價(jià)格確定最小價(jià)格波幅，單邊交易為比特幣五美元，每份合約25美元。跨期價(jià)差每枚比特幣一美元，每份合約五美元。
交易時(shí)間是下午五點(diǎn)到次日下午四點(diǎn)，美國東部時(shí)間星期日到星期五。上市周期：三月，六月，九月，12月，最近兩個(gè)月份，最后交易日是合約月的最后一個(gè)星期五。道奇期貨的交易終止時(shí)間是最后一個(gè)交易日，倫敦時(shí)間下午四點(diǎn)。現(xiàn)貨頭寸限制是1000份合約，現(xiàn)貨月以外的待遇和所有月份一起頭寸問責(zé)水準(zhǔn)是5000份合約。場外大手交易最低限額五份合約。給定價(jià)營業(yè)日的價(jià)格限制參考最近的比特幣期貨交易結(jié)算價(jià)，特殊價(jià)格波動(dòng)限制等于上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)7%，正負(fù)13%和正負(fù)20%。上一交易日結(jié)算價(jià)高或者低20%以上的交易將不允許進(jìn)行。參考最終結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，最終結(jié)算價(jià)格相當(dāng)于最后一個(gè)交易日CMCF比特幣參考價(jià)格。
任何一種投資產(chǎn)品都在給投資者帶來潛在回報(bào)的同時(shí)，也存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。作為投資者，必須認(rèn)真分析這種風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率，以及不懂概率下風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)的損失金額。只有潛在的預(yù)期回報(bào)高于這種預(yù)期虧損，這筆投資才值得。
除了與期貨有關(guān)的一般投資和金融風(fēng)險(xiǎn)與比特幣合約機(jī)制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。還有作為另類投資品的特定風(fēng)險(xiǎn)，比如價(jià)格波動(dòng)性。與其他一般資產(chǎn)相比，比如股票債券。比特幣價(jià)格是高度波動(dòng)的，和股票債券不同，比特幣的內(nèi)在價(jià)值和估值未有定論，甚至還沒有一個(gè)多數(shù)人可以接受的方法論。
差的情況下，他甚至可能沒有明顯的內(nèi)在價(jià)值。比特幣并不屬于傳統(tǒng)資產(chǎn)，而且，最終有可能也不會(huì)被普遍認(rèn)可或者當(dāng)做一種價(jià)值單位。這些因素都可能嚴(yán)重影響比特幣價(jià)格與流動(dòng)性。與任何期貨類似，如果比特幣對(duì)手方破產(chǎn)或不履行其付款義務(wù)，投資者就有可能不會(huì)受到其有權(quán)收取的全部金額。
和銀行賬戶或其他金融機(jī)構(gòu)賬戶中可能受存款保障計(jì)劃辦的貨幣不同。芝商所的比特幣合約沒有保險(xiǎn)，這意味著，投資者需要專門購買私人保險(xiǎn)為其資產(chǎn)提供保障，萬一發(fā)生任何損失，比特幣的投資人不能像芝商所安排的任何公共保險(xiǎn)公司和私人保險(xiǎn)追償。
作者：香港國際新經(jīng)濟(jì)研究院；來自鏈得得內(nèi)容開放平臺(tái)“得得號(hào)”，本文僅代表作者觀點(diǎn)，不代表鏈得得官方立場凡“得得號(hào)”文章，原創(chuàng)性和內(nèi)容的真實(shí)性由投稿人保證，如果稿件因抄襲、作假等行為導(dǎo)致的法律后果，由投稿人本人負(fù)責(zé)得得號(hào)平臺(tái)發(fā)布文章，如有侵權(quán)、違規(guī)及其他不當(dāng)言論內(nèi)容，請(qǐng)廣大讀者監(jiān)督，一經(jīng)證實(shí)，平臺(tái)會(huì)立即下線。如遇文章內(nèi)容問題，請(qǐng)發(fā)送至郵箱：linggeqi@chaindd.com
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