比特幣熊市正關注潛在突破心理關鍵的4萬美元水平，隨著現貨比特幣ETF獲批后的賣壓增加和宏觀風險上升。比特幣(BTC)價格在周五一度跌至4.2萬美元左右，盡管后來反彈至4.2萬美元附近。盡管比特幣價格從日內低點回升了近4%，但相對于年初的49000美元以上的最高點，仍然下跌約15%。而且，BTC價格仍然遠低于其21和50日移動平均線，表明比特幣熊仍然掌握主導地位。GBTC利潤回吐和比特幣投資產品輪換導致比特幣高壓賣出來自Blackrock和Fidelity的新推出的比特幣ETF已經受到了相當大的需求。
自推出以來，兩者的資金流入已經超過10億美元
在比特幣ETF產品的總資產管理規模超過300億美元的情況下，比特幣已經成為僅次于黃金的第二受歡迎的大宗商品ETF產品，黃金ETF的規模約為950億美元。然而，這并不能說明全部情況。交易員顯然對現有比特幣投資產品向新的比特幣投資產品的高水平輪換感到擔憂。GBTC繼續看到大量資金外流，自成為現貨ETF以來已經賣出了總共52800個比特幣。雖然其中一些流出可能流向競爭對手提供的更便宜的現貨ETF產品，但也有一些可能代表那些曾押注GBTC溢價回歸凈資產價值(NAV)的交易員的純粹獲利。
就在2023年初，即成為ETF之前，GBTC的溢價曾達到50%。一些交易員可能當時購買GBTC并非要表達對比特幣的看漲觀點，而是表達對GBTC將轉變為ETF并以1:1比例兌換為實際比特幣的看法。摩根大通在上周的一份研究報告中估計，已經有15億美元的GBTC利潤回吐資金已經退出。但該美國銀行認為，可能還會有另外15億美元的GBTC利潤回吐。隨著加拿大和歐洲發行的其他比特幣產品，如現貨ETF和期貨ETF，出現大量資金外流，短期內賣壓風險仍然較高。
比特幣熊市或將推低價格至何程度
總體而言，上周認為現貨比特幣ETF獲批將成為“賣出事實”的人似乎已經得到證實。如果摩根大通的說法是正確的，由于賣壓持續高企，比特幣熊市可能會繼續掌控市場。另一個可能對比特幣熊市有利的因素是潛在的宏觀風險。
傳統資產投資者似乎仍然非常確信聯邦儲備降息將在三月份開始。根據芝商所(CME)的聯邦儲備觀察工具，美國利率期貨市場仍在預測三月份有將近50%的可能性進行25個基點的降息。盡管最近的數據不支持那么快實施降息的理由，而且聯邦儲備政策制定者表示三月份為時過早。美國貨幣市場可能被迫將對三月份降息的期望降至零。這可能支持美國收益率和美元指數(DXY)進一步上漲，從而加強比特幣熊市的情況。因此，未來幾周突破4萬美元看起來非常有可能。這可能引發一輪新的技術性拋售，因為4萬美元是一個關鍵的支撐區域。比特幣熊市可能首先瞄準2023年11月的最高點，位于3.8萬美元左右。但簡單的圖表分析表明，重新測試長期支撐轉阻力位在3.2萬至3.3萬美元是可能的。
牛市是否會買入低位?
盡管上述情況存在，比特幣在2024年的牛市仍然堅挺。新的現貨比特幣ETF為長期需求提供了新的結構性來源。
與此同時，即將到來的減半將結構性減少比特幣礦工的賣出壓力。雖然關于它們何時開始仍有疑問，但在2024年聯邦儲備降息是非常可能的。
這意味著流動性條件應該會在需求上升和供應下降的同時大幅改善。這是一個非常看漲的組合。長期的比特幣牛市支持者將樂于在比特幣跌至3萬美元時從比特幣熊市手中購入代幣。圖表分析還表明，比特幣熊市甚至可能無法實現他們希望的低于4萬美元的價格。如果比特幣價格以目前水平結束一天，它的日線蠟燭圖將呈現出“錘頭”形態。蠟燭圖模式分析師經常將這樣的日線蠟燭圖視為看漲反轉的跡象。BTC還可能從技術上的買盤受益，因為價格在其12月中旬至年末的低位上方的支撐區域反彈，略高于4萬美元。
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