逾越60億美元、史上最少量的比特幣選擇權(quán)合約將在3月26日到期，屆時(shí)會(huì)有相當(dāng)于100,400枚的比特幣選擇權(quán)到期。先前這一紀(jì)錄出往常往年1月，事前有近40億美元價(jià)值的選擇權(quán)到期，代表事前未平倉(cāng)期貨合約的36%。
這次到期的選擇權(quán)合約量之所以如此龐大，是由于市場(chǎng)關(guān)于比特幣選擇權(quán)的興味劇增。比特幣的未平倉(cāng)合約自往年年終以來(lái)生長(zhǎng)逾越147％，前五大加密貨幣衍生品買賣所的局部未平倉(cāng)合約價(jià)值抵達(dá)140.1億美元，高于1月1日的56.7億美元。
選擇權(quán)市場(chǎng)的范圍和未平倉(cāng)合約數(shù)都在增加，因此對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響力也在提高。眾所周知，衍生品市場(chǎng)是現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)錢發(fā)覺(jué)的主要工具。例如，在激進(jìn)的在黃金、股票金融市場(chǎng)中，衍消耗品市場(chǎng)的范圍一般都是現(xiàn)貨市場(chǎng)范圍的好幾倍。
但在比特幣范圍中，目前狀況是相同的，比特幣現(xiàn)貨市場(chǎng)往常是衍生品市場(chǎng)的好幾倍，但投資人仍想要從期貨市場(chǎng)中尋覓價(jià)錢發(fā)覺(jué)，并且評(píng)價(jià)市場(chǎng)氣氛。加密貨幣衍生品買賣所FTX實(shí)施長(zhǎng)Sam Bankman-Fried表示：
比特幣衍生品數(shù)年來(lái)是現(xiàn)貨市場(chǎng)的主要拉抬力，至少?gòu)?018年以來(lái)，衍生品帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的狀況，比現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)衍生品的狀況更屢次出現(xiàn)。
加密貨幣衍生品買賣所Deribit 的風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)品戰(zhàn)略主管Shaun Fernando 表示：
隨著未平倉(cāng)合約數(shù)量增加，選擇權(quán)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響也提高。會(huì)有幾影響力仍待觀察，但巨鯨大戶的選擇權(quán)買賣會(huì)對(duì)幣價(jià)形成影響。選擇權(quán)也可以被視為是現(xiàn)貨市場(chǎng)的多個(gè)搶先手段之一。
在過(guò)去的一周，比特幣一直見(jiàn)到漲價(jià)走勢(shì)，從3月19日的60,000美元區(qū)間，跌到3月25日的50,000美元區(qū)間。這種下跌招致投資人質(zhì)疑比特幣的實(shí)質(zhì)價(jià)值，并懷疑多頭走勢(shì)能否行將告終。
但是，上述60 億美元合約到期，可以引發(fā)這股氣氛轉(zhuǎn)向。Sam Bankman-Fried 進(jìn)一步注釋說(shuō)：
加密貨幣產(chǎn)業(yè)看漲加密貨幣（令人驚訝！）。可從很多方面看到這點(diǎn)，從期貨正價(jià)差，到永世融資利率，再看看美元借貸利率。這是另一個(gè)訊號(hào)。
若要評(píng)價(jià)這些選擇權(quán)合約到期的影響，低于47,000美元的「中性至看跌」看跌選擇權(quán)，和高于66,000美元上述文章內(nèi)容的看漲選擇權(quán)，前述兩者可以先疏忽不計(jì)，由于這兩種情況不太可以發(fā)生。中止加減后，還剩下6.68億美元的看漲選擇權(quán)，因此這也會(huì)是到期后的市場(chǎng)氛圍主導(dǎo)力氣。
固然有60億多美元的選擇權(quán)到期清楚是很龐大的，但值得留意的是，依據(jù)比特幣以后價(jià)錢區(qū)間來(lái)看，這些選擇權(quán)中近43％曾經(jīng)不值錢了。因此，實(shí)際上，選擇權(quán)到期的價(jià)值，比預(yù)定到期的價(jià)值少很多。
加密貨幣買賣所OKEx 的研討團(tuán)隊(duì)剖析師Robbie Liu 表示：
主要選擇權(quán)到期，一般會(huì)隨同著現(xiàn)貨堅(jiān)定的增加，而期貨亦然。
另一個(gè)值得留意的面向，目前一個(gè)月的實(shí)際堅(jiān)定率處于2021年的最低水準(zhǔn)，隱含動(dòng)搖率水平是2020年12月以來(lái)最低。較低的隱含動(dòng)搖率代表著較低的溢價(jià)，也讓投資人要換購(gòu)選擇權(quán)時(shí)利息更廉價(jià)。
不過(guò)，由于最大痛苦價(jià)額低至44,000美元，讓一些市場(chǎng)上添加看空氛圍，這也是暫時(shí)多頭的一項(xiàng)隱憂。
在特斯拉末尾接受美國(guó)客戶為買車支付比特幣后，比特幣繼續(xù)見(jiàn)到更多機(jī)構(gòu)采用。這在市場(chǎng)上帶動(dòng)另一項(xiàng)馬斯克利多「Elon candle」，鼓舞比特幣價(jià)錢大漲3,000美元，但漲勢(shì)在隔天衰退。
固然如此，這波選擇權(quán)到期能夠會(huì)移除比特幣市場(chǎng)以后具有的下跌壓力，并且讓市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)多，由于選擇權(quán)市場(chǎng)仍顯現(xiàn)傾向看漲。
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