在美國(guó)總統(tǒng)特朗普提出的新一輪減稅與支出法案引發(fā)市場(chǎng)爭(zhēng)議之際，無(wú)黨派機(jī)構(gòu)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）最新評(píng)估指出，盡管相關(guān)政策在未來(lái)十年內(nèi)或可小幅拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，但其對(duì)聯(lián)邦財(cái)政狀況的沖擊將更加深遠(yuǎn)。
CBO周二發(fā)布的動(dòng)態(tài)分析顯示，國(guó)會(huì)眾議院5月下旬通過(guò)的大規(guī)模稅收與支出法案版本將使聯(lián)邦赤字在十年內(nèi)增加2.8萬(wàn)億美元，原因在于大規(guī)模減稅與擴(kuò)張性財(cái)政政策的綜合影響。盡管該法案預(yù)計(jì)將令實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年均增長(zhǎng)0.5%，從而在一定程度上縮減赤字規(guī)模約850億美元，但利率上升導(dǎo)致的融資成本反而推高了總體財(cái)政負(fù)擔(dān)。CBO測(cè)算，僅債務(wù)利息支出一項(xiàng)就將增加4410億美元。
這份評(píng)估報(bào)告發(fā)布之際，美國(guó)參議院共和黨人本周公布了對(duì)該法案的修訂版本。與眾議院版本相比，參議院提案保留了大部分核心內(nèi)容，包括延續(xù)2017年實(shí)施的多項(xiàng)減稅條款，同時(shí)提議將部分商業(yè)稅收減免永久化，并進(jìn)一步限制州與地方所得稅扣除額度。
高盛美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)首席分析師菲利普斯（Alec Phillips）表示，關(guān)稅收入可能在短期內(nèi)彌補(bǔ)部分減稅帶來(lái)的收入流失，疊加短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到的沖擊，未來(lái)十年美國(guó)赤字和債務(wù)走勢(shì)將基本保持不變。他警告稱，長(zhǎng)期來(lái)看，這仍將導(dǎo)致美國(guó)財(cái)政狀況不可持續(xù)。
債務(wù)和赤字前景已成為近期美國(guó)債券市場(chǎng)的主要關(guān)注點(diǎn)之一。蒙特利爾銀行（BMO）資本市場(chǎng)分析師指出，當(dāng)前國(guó)債收益率的上行一定程度上反映了對(duì)共和黨稅改法案帶來(lái)額外財(cái)政壓力的擔(dān)憂。分析人士警告，一旦該法案落地，財(cái)政部將面臨更高融資需求，而國(guó)債供給擴(kuò)張可能引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。
目前，美國(guó)參議院尚未就修訂版本進(jìn)行最終投票，稅改法案能否順利推進(jìn)仍存不確定性。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩與利率高企的宏觀背景下，美國(guó)政府若繼續(xù)通過(guò)減稅方式刺激增長(zhǎng)，可能加劇市場(chǎng)對(duì)財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂。
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