社保基金作為長線投資資金的代表，其投資動向往往具有風向標意義。

Wind數據顯示，截至2025年二季度末，社保基金持有77只科創板股票，合計持股量3.37億股，期末持股市值合計153.7億元，其中，社保基金新進19只，增持28只。

從行業分布來看，社保基金此次新進和增持的個股主要集中在生物醫藥、計算機、電子等熱門賽道，也恰恰是國家戰略支持的重點方向，也是經濟轉型升級的關鍵領域。這一投資動向引起了市場廣泛關注。作為具備長期穩定盈利能力的社保基金，其每一步調倉都蘊含著深層的戰略思考。那么，社保基金大幅增持科技股背后，究竟有著怎樣的邏輯？

偏愛醫藥、計算機

社保基金素以“穩健”著稱，其投資風格一向謹慎，注重價值投資和長期回報。近年來，這一穩健投資者加大了對科技創新企業的布局力度。

截至二季度末，社保基金持有77家科創板上市公司股票，主要集中在電子、生物醫藥、機械設備、計算機四大行業，分別有20家、13家、10家、11家公司。

持股數量方面，社保基金持股達到且超過1000萬股的共有7只，持有傳音控股（688036.SH）3826.4萬股，位居第一，其次為西部超導（688122.SH），為2058.1萬股；持有珠海冠宇（688772.SH）、鐵建重工（688425.SH）、中科星圖（688568.SH）、三一重能（688349.SH）、聚合材料（688503.SH）的股份數量也超過1000萬股。

從社保基金的持股比例看，持有比例最高的（占流通股比例，下同）是安達智能（688125.SH），為11.90%，其次是合合信息（688615.SH），社保基金持股比例為7.26%，英科再生（688087.SH）、三一重能、凱立新材（688269.SH）等股的持股比例也居前列。

電子行業是今年行情的排頭兵，板塊總市值超過了銀行業上市公司總市值。但以社保基金持股數量前20名來看，其并不偏愛電子行業，反而是生物醫藥、電力設備行業更受歡迎。

數據顯示，這20只股中，電力設備有6只，包括珠海冠宇、三一重能、聚合材料等鋰電池、風電設備企業；生物醫藥4只，主要有南微醫學（688029.SH）、益方生物（688382.SH）、海泰新光（688677.SH）等醫療器械、創新藥企；另外，基礎化工3只，加上生物醫藥和電力設備，這三個行業公司數量占總數比重達65%。電子行業僅2只，分別是傳音控股和新相微（688593.SH）。

不過，社保基金在今年第二季度提升了對電子行業的配置。當季度，社保基金增持傳音控股637.04萬股，系增持個股最大幅度，截至二季度末，社保基金113組合、社保基金111組合分別為公司第六、第九大流通股股東。安集科技（688019.SH）、納芯微（688052.SH）、華峰測控（688200.SH）、龍訊股份（688486.SH）4家半導體企業二季度獲得社保基金增持，但增持數量均不足100萬股。

相比增配電子行業，社保基金增配生物醫藥和計算機的力度更大，有10只股的單季度增持數量超過100萬股，其中，計算機4只，生物醫藥3只。計算機行業中，二季度社保基金增持中科星圖（688568.SH）522.9萬股，持股數量提升至1379萬股，增持幅度僅次于傳音控股。同時，道通科技（688208.SH）、嘉和美康（688246.SH）、中望軟件（688083.SH）3只計算機股被增持超100萬股。

新晉19只，布局熱門賽道績優股

二季度，社保基金新進19只科創板個股，合計增持4508.8萬股，其中的15只股被增持超過100萬股，益方生物、金盤科技（688676.SH）、新致軟件（688590.SH）3只股的增持幅度排名前三，分別達610.6萬股、516.7萬股、347萬股。此外，柏楚電子（688188.SH）、苑東生物（688513.SH）、正帆科技（688596.SH）、成都華微（688709.SH）等個股增持超過200萬股。

從業績角度來看，社保基金新晉的19只股，上半年的營業收入、歸母凈利潤同比增速中位數分別為25.7%、28.14%，明顯跑贏全A中報表現。

從新晉股的行業分布來看，社保基金偏愛的仍是生物醫藥，新晉4家，電子、軍工、通信、計算機各有2家，這些也都是今年行情的熱門賽道。

進一步梳理社保基金對生物醫藥的投資動作，其在創新藥、高端醫療器械、仿制藥等細分賽道不斷挖掘個股，尤其青睞具備業績改善確定性的個股。

隨著創新藥企益方生物的已上市產品貝福替尼和格索雷塞在臨床研發和商業化進程中的持續推進，公司上半年營業收入同比增長，盈利能力改善，實現營業收入1916.38萬元，較2024年同期增加28.85%，實現歸母凈利潤-1.19億元，去年同期為-2.14億元。二季度，社保基金413組合新晉為益方生物的第八大股東，持股比例為1.39%。

春立醫療主要從事高端醫療器械的持續開發和研究，產品涵蓋關節類、脊柱類、運動醫學類、創傷類等全系列骨科產品。社保基金二季度新晉為公司第七大股東，持股176.3萬股。上半年，春立醫療實現營收4.88億元，同比增長28.27%；歸母凈利潤1.14億元，同比增長44.85%。對比2024年，春立醫療的醫療器械產品走出集采影響，二季度收入環比繼續改善，單季度收入實現2.58億元，環比增長12%。

38只科創板股二季度遭社保基金減持，其中24只被減持超過100萬股。

一季度末，美迪凱、澤璟制藥、龍芯中科、藍特光學、邁威生物被社保基金持有股份數量均超過300萬股，到二季度末，均已被大幅減倉。

澤璟制藥6月盤中最高漲至107元并創下四年多新高，彼時該股的年內漲幅超過七成。盟科藥業（688373.SH）上半年收漲27%，也于二季度被社保基金減倉逾270萬股。

不過，社保基金也非股神，其減倉的部分個股股價近期大幅上揚，有的更是創出歷史新高。邁威生物股價上半年上漲40%，在被社保基金減倉后，該股三季度加速上漲，7月以來累計大漲109%。類似的情況還有奧來德（688378.SH）、藍特光學（688127.SH）、興福電子（688545.SH）等股，在被社保基金減倉后均漲逾20%。

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